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Tagliando fruttifero delle obbligazioni


Il motivo è che la somma dei flussi di pagamento degli interessi, attualizzata a un tasso minore risulta superiore al debito originario che, pertanto, raggiunta la scadenza non può essere interamente liquidato.
Il valore di liquidazione del debito supera il quadrilione.Questo fondo rappresenta lequivalente in strumenti di produzione che dovranno far produrre gli operai e generare rendimento per pagare i salari.Ma questultimo effetto è solo apparente perché in realtà queste riduzioni seriali aggravano il peso del debito, devastano il capitale industriale e aumentano la disoccupazione.Non è forse abbassando questo costo che se ne migliora la condizione?Gli istituti di emissione, comunicando in anticipo al mercato la riduzione dellinteresse, consentono loro di fare profitti osceni in frazioni di secondo e a rischio zero perché possono comprare i titoli allingrosso sicuri di rivenderli a prezzo maggiorato non appena il ribasso dei tassi.I tagli seriali ai tassi riducono il valore degli investimenti in capitale fisico esistenti perché effettuati a costi maggiori rispetto a quelli finanziati con i tassi correnti e la differenza erode i margini di profitto.La BCE rafforza le misure di stimolo Con una mossa sorprendente, Mr Draghi ha confermato la tendenza accomodante della BCE, tagliando di ulteriori 10bp il tasso di rifinanziamento, il tasso marginale sui prestiti e il tasso sui depositi.Di conseguenza, la divergenza tra Fed e BCE dovrebbe proseguire nel tempo.Se dunque il debito fosse un trilione a seguito dei successivi tagli seriali operati delle banche centrali diventerebbe un quadrilione.
Il fenomeno non ha nulla di ovvio o intuitivo e prima di spiegarlo con qualche esempio, sono opportune alcune brevi osservazioni.
Se questi vengono ridotti dal 4 a 2, poi da 2 a 1, da 1 a , a ecc., il valore di liquidazione del debito (cioè la passività) raddoppia da 1 trilione a 2, quindi da 2 a 4 a 8, 16 e così.Limpresa dovrà pagare periodicamente agli obbligazionisti cedole di valore di 4 fino alla data di scadenza del titolo.In ogni caso laumento del valore della passività riduce il capitale netto dellimpresa facendone diminuire il merito volantino offerte iper tosano cassola del credito.Ma che bravi questi banchieri che finanziano attraverso il sistema bancario, che controllano, la pirateria speculativa contro cui poi la stampa inveisce.Supponiamo che lazienda paghi correntemente una somma di 1000 in salari.Se non se ne rendono conto loro, figuriamoci il commentariato economico ufficiale che plaude sempre servilmente ai banchieri centrali qualunque cosa facciano.Questultima fa aumentare il valore di liquidazione del debito originario contratto a tasso più elevato e peggiora la situazione patrimoniale riducendo il capitale netto.Ma come spiegare allora il deficit simultaneo e generalizzato di capitale nelle imprese e banche?


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